Kasumi的學習記錄

巴菲特法則 實戰分析

第一部分 了解價值投資

投資短視近利與利空現象讓市場從不缺乏進場良機。

到新竹之後，我發現在外面吃米粉的時候，有時候口感會跟先前吃的不一樣，口感會比較軟，好像也比較香，這特殊的口感在外縣市真的沒吃過，每次問老闆，就是告訴我那叫做炊粉。本來我以為炊粉就是軟軟的、比較好吃的米粉，但後來也吃過幾次一般的乾米粉泡出來的，也叫做炊粉，也問過很多賣米粉的老闆，什麼說法都有，我整個被搞混了。

今天又不死心問了菜市場的老闆，又上網確認了答案，原來我喜歡吃的是沒乾燥過的「澹(濕)米粉」，只有在新竹地區才吃得到的喔。參考說明如下：

新竹的特產--新竹米粉，其實可以區分為「水粉」和「炊粉」兩種。以前人所稱的米粉指的是比較粗的「水粉」，因此水粉又叫做粗米粉;「炊粉」的粉絲比較細，所以又叫做「幼米粉」或「細米粉」。  以製作的過程來區分，「炊粉」就是壓出細粉絲以後，再用蒸籠蒸熱。蒸的閩南語「炊」，故名之「炊粉」。「炊粉」的粉絲非常細，而且蒸出來以後要稍微冷卻一下才能「披」乾。而「水粉」通常比較粗，壓條成型後，就放在開水中煮;閩南語叫「灑」，煮好了以後還要放在冷水泡一點。因為從水中撈起來濕答答的，所以叫「水粉」。

一次在餐廳遇到以前一起工作的同事，是他先看到我，很興奮的叫住我（真的不誇張，真的是興奮！），誠實的告訴大家，當他叫住我的時候，我一邊微笑，一邊很努力的去回想他的名字，他說他一直想找到我，謝謝我，也跟我分享他目前小小的成就。他提到一段似乎沒在我腦中留下記憶的一段過去。

多年前，那時候我還在前前一家公司工作，帶工廠的整合team，負責工廠的良率、產能規劃、實驗進行等工作，他是製造現場的主任，有一次因為他的疏忽，讓一個重要實驗沒有依據計畫進行，在他來找我認錯並尋求我的協助時，提及他剛考上二技，半工半讀，因為很累讓他常犯錯，但他的經濟能力不允許他專職念書，所以他會考慮先休學。他說當時我非常忙，除了幫他處理他的錯誤之外，還花了一個多小時，分析他的現況，並建議他繼續堅持下去，還提供很多作法幫助他可以減輕負擔（我也不好意思問他，我到底是建議什麼？！），之後，每次他有一點點想要放棄的念頭時，他就會想到我跟他說的話。現在他已經拿到碩士學位，結婚生子，也買了房子，有不錯的工作，他說他一直很感謝我。

這件事，我完全沒印象，相信當時應該也沒費什麼力，一切好的結果完全是他自己用好幾年的時間，辛苦努力得來的；但很開心自己當時輕輕的推了他一把，而讓他有了好的結果，只是不好意思讓他惦記了這麼多年。除了開心，也意識到自己也有影響力，當時自己選擇這樣的處理方式，對別人產生正面影響，是不是也有機會因為自己處理不當，對別人產生不好的效應，這樣的意識讓我感到一點點壓力，覺得應該更小心謹慎於自己的言行舉止，擔心因為自己的無心，對別人產生負面的影響，同時，也要提醒自己別吝嗇於對別人付出，也許會因為自己的一點點付出，產生一個良性循環的開始，這也可以說是另一種蝴蝶效應呢！？

反指標在6/19出了手上全部的部位，小賺一萬多出場，也就是說目前他手上並無部位，先前我朋友說他總是小賺大賠，先前都是大賠，這次終於讓我見識到他小賺部分。但上週五看幾個重要的股市都是大跌，讓我的心情開始被影響，低弱且不安，真不喜歡這樣的感覺。通常我面對不舒服的負面情緒，就是開始狂看書，讓自己的注意力轉到其他地方，所以看完了『安東尼波頓教你選股』，再看了一些有的沒的的雜書，真的好多了。

以前工作還在職場的時候，再遇到挑戰的時候，有時會煩惱到失眠，覺得肩上的擔子很重，但卻很清楚自己可以著力的地方不少，像站在踏實的土地上，也許路很難走，但自己就是相信自己可以走過去；現在現在不熟悉的大海裡，不知道洋流會怎麼動，會不會有暴風雨，更不知道陸地還有多遠。自己懂得不多，可以掌握的事情太少，所以會慌。但還好過我很清楚的了解，當自己有這樣的感覺的時候，要先讓自己冷靜，以及該如何讓自己平靜下來，才可能做比較不會錯誤的決定。

離開職場後馬上遇到這樣一波又一波的震撼，不知道是我太幸運，還是運氣真的很不好？不過，我一直相信當自己遇到挫折，有心情低落、不安、慌亂及難過等有很深的不舒服的感覺時，就是有機會可以大幅度的成長的時候。我想我現在只是在海邊，雖然感到無助，但仍不致於溺死，還有有機會把泳技練得更好，可以學著了解地球科學，了解洋流的發生原因，進一步去猜測洋流的動向，依據自己的能力，到比較適合自己的海域行動，祝福我吧！

前一陣子，去了趟南庄。

在南庄街上桂花巷中，發現一家小店，荷蓮心。

小店裡賣是咖啡以及一些首飾精品。

安東尼‧波頓(Anthony Bolton)是富達特別情況基金經理人，該基金自1979年2004年，投資報酬率超過9000%，規模達40億歐元，是英國一般股票型基金中規模最大者。其管理的基金，富達特別情況基金及富達歐洲基金，分別於1979年與1985年成立以來，都達到20%左右年複利報酬率，輕易打敗大盤及同類基金，素有歐洲的「彼得‧林區」之稱。

至於安東尼‧波頓之所以這麼成功，依據我對書裡陳述的理解消化後，我將其整理三部分，說明如下：

第一為其個人特質造就他先天上的優勢，波頓是一個情緒很穩定，對事情講求功能，條理分明，思維審慎，個性執著，可以堅毅不饒的態度面對挫敗。

前幾天，有個以前同事跟我抱怨，現在開的會都開很長，而且不知道在討論什麼，開完會也不見得有決議，他說很懷念以前我主持的會議。

說實話，我也超不喜歡開會，尤其是那種會而不議，議而不決，決而不行的會議；但開會這件事，在職場無法避免，很多事需要藉由會議討論、決議及執行，適當的會議可以幫助有效的推動組織的運作。

過去的工作經驗中，的確常常遇到時間冗長，沒有效率，也似乎不會有決議的會議，真的常我想帶本書進去（在這邊跟大家誠實的承認，我也的確會帶一些文件進去看，讓這段時間至少有點貢獻）；所以在這兒將我們過去開會的一些作法，跟大家分享，若大家有更好的方式，希望大家也能提供想法，讓我們可以學習成長。

反指標先生前天將他那口多單認賠處理了，大概幾十張小朋友離他而去，昨天又進了一口空單，我的朋友跟他溝通無效之後，他今天又進了一口空單，也就是他對未來的大盤不樂觀。依據過去的經驗，在他處理掉這兩口空單前，大盤應該漲多跌少，而且依目前狀況來看，大盤也該開始反彈......

所以這兩天，我又開始買進台灣五十，因為擔心自己懂得不多，運氣也不是太好，不小心也變成小小反指標，所以就分批慢慢買進台灣五十跟高股息。

反指標的動作，請看下圖分解：

剛開始工作時，有一年調薪後，我發現我的績效是落在前10%，但調薪卻低於平均值，這結果實在讓我無法接受，所以我直接跑去找主管溝通，希望瞭解原因；主管給我的理由是：『因為你是女生，不需要負擔家計，而其他男同事有比較大的家庭負擔，所以才有這樣的決定，但我還是肯定你的你的績效……』他說這些話的時候，態度很堅持，我感覺他真的認為自己是對的，不認為自己的想法有任何偏差的地方。

今天我不想討論男女平等的問題，想要說的是我的感覺，不但當時完全不能接受這說法，到現在也還無法被說服。這感覺很深刻，所以之後自己當上主管後，將公司打績效的規則消化後，加上自己的想法後，明確的跟大家宣布遊戲規則，說明訂立的原因及理由，之後依據規則徹底執行，衷心希望結果是可以經得起大家的質疑。

很多人在當上主管後，會做跟以前主管一樣的事情；有時候是因為立場的關係，不得不做，也因此可能讓下屬不舒服，此時卻無法接受下屬的不體諒；更糟的是跟以前主管犯一樣的錯而渾然不知。我個人認為當自己感到覺得不舒服的時候，應該先問問自己，是不是自己的問題？（有時候真的是自己的問題多點！）並且提醒自己要記得這樣的感覺。很多時候，在當下可能是無法接受的，但經過一段時間，看事情角度變了，可能就可以瞭解並體諒主管的作法，也就是說當team members有時候無法體諒自己的作法是合理的，就得提醒自己要包容。但更重要的是，當完全無法認同主管的作法時，要一直提醒自己避免犯同樣的錯。

有人問我什麼是台灣50?這是一檔ETF，追蹤台灣50檔權值股指數，其成分股涵蓋市場市值前50大之上市公司，可謂是藍籌股之績效表現的代表，也是臺灣證券市場第一支ETF。

而ETFs「Exchange Traded Funds」正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」，台灣簡稱為「指數股票型基金」，香港稱台為「交易所買賣基金」，中國大陸稱為「交易所交易基金」。雖然ETFs也叫做基金，但在基金管理及交易方式與一般共同基金有很大的差異。ETFs管理的方式屬於「被動式管理」，亦即不會主動選股，指數的成份股就是ETF基金的選股內容，操作的重點不在打敗指數，而是追蹤指數。傳統股票型基金的管理方式則屬於「主動式管理」，基金經理人將透過積極選股達到報酬率擊敗大盤指數的目的。因其不需要經理人時常調整選股，所以投資ETF每年需支付的經理費及交易時支付的手續費，都較傳統開放式基金之經理費便宜。

其交易方式和其他上市股票一樣，不需要另外開戶，投資方式就跟股票一樣，也就是說投資人只要有證券帳戶，就可以在盤中隨時買賣ETF，交易價格依市價即時變動，相當方便且具流動性。