有人跟我說，希望我能夠直接告訴他們，什麼時候該買什麼，以多少錢買，以多少錢賣，他們可以不需要看那麼多艱深難懂的東西就可以投資賺錢。我也希望可以有這麼好的事情發生，可是我明白現實生活裡，沒有努力就可以有收入的好事，是緣木求魚的事。先別說自己達到可以藉由投資賺錢的目標還遠得很，就算我真的有些想法，我也沒有把握一定會賺錢，跟朋友分享，賺錢倒好，若賠錢呢？朋友是否會怪我、怨我，那友誼是否可以繼續維持？個人認為，這風險挺高的。就我看來，賺錢沒有捷徑，若期望投資獲利，就應該隨時留意整體金融及經濟環境的變化，學著了解各種投資工具，理解其各自的風險及報酬結構，在投資過程中，不斷的反省及檢討，調整修正作法，累積經驗，這樣『始有機會』在金融市場上有所成就（只是有機會，也不百分百保證的）。
我們還是先來學著看看，依據這些經濟數據判斷債劵跟股市的走向，以進一步決定進場跟出場的時間。
債劵投資
影響債券價格的因素
1、 到期日的長短：到期日越長，價格變動波動越大。這是因到期日長的債券，一旦市場利率有所變化，其資本利得（或損失）比較大，所以債市投資者在趨勢改變之際會優先買入（或拋售）長期債券。
2、市場利率與票息利率的相關性：當票息利率低於市場利率時，債劵價格會下跌，令殖利率相對市場利率有競爭性，所以票面利息越低者，可能變動波動就會越大。
3、借款者的信用評等：借款者信用越好，投資人相對承受風險越低，債劵價格也會相對穩定。
債券殖利率是落後指標，經濟復甦初期，最初的徵兆是長短期利率不再下跌，隨著景氣轉好股市回升，通膨壓力漸增時，長期利率會率先上揚，反之當景氣開始進入下滑的循環時，長期利率會領先短期利率下滑，所以在某些時候長期利率會比短期利率高。
不同到期日的債券殖利率間之關係，稱為利率期間結構，若將其繪製成曲線就是所謂的『殖利率曲線』，圖形縱軸代表殖利率水準，橫軸則為到期時間長短。一般殖利率曲線斜率為正值的，表示長期利率大於短期利率，若殖利率轉向右下方傾斜，則表示經濟情況緊俏，金融市場風險提高，經濟可能以進入衰退期（前幾個月即是如此）。
當經濟成長緩慢，貨幣供給下降，債劵殖利率水準攀高（債劵價格走低），商品價格下跌à買進債劵或投資長期債劵共同基金。
當經濟轉強，貨幣供給成長率持續上揚，債劵實質殖利率偏低，商品價格上漲à考慮縮小固定收益資產，將資金轉移至短債或貨幣市場。
亦即當殖利率呈現下跌或走穩趨勢（債劵價格上漲），投資人應該逐漸增長債劵投資組合到期期間，反之，殖利率走高，應縮短債劵到期期間，降低資本虧損可能傷害。
PS:債劵價格跟殖利率定義請看這兒：債劵殖利率
債劵投資
股票市場好比是一龐大的資金水庫，當經濟成長快速時，投資機會多，投資人可能會將資金從股市抽出，轉移到實質的投資機會上；反之當景氣衰退百業蕭條時，投資人與企業資金找不到報酬率高的實質投資，於是紛紛把資金存放到股市裡面。以這個角度來看，通常經濟低迷時，股市投資風險反而相對低；反之，當經濟出現成長，失業率快速下降、原物料與利率處於高點時可能也表示多頭即將反轉。
依據短期利率循環與股市的關係
1、 貨幣供給增加時、投資股市風險最低。
2、 短期利率處於跌式或低檔穩定時、股市風險不高。
3、 短期利率上揚一段期間且處於平均值之上時、須慎選股票，選股策略變得很重要，在此時最好提高現金比例。
股價波動程度
波動程度是衡量市場參與者心理狀況的重要指標，波動加劇意味著參與者心裡有不滿意與許多急躁的不確定性，所以會傾向積極操作；反之如果覺得價位舒服，想抱牢持股，則股價的波動會較小。
可以持股100%的情況：
1、經濟成長率衰退。
2、貨幣供給額成長快速。
3、短期利率下跌或維持在低檔。
4、原物料價格下跌或維持在低檔。
5、殖利率曲線形狀越來越陡峭。
6、股市成交量擴大且價格波動遠低於平均值。
7、公共事業股處於漲勢。
8、美元強勢。
投資人該減碼的情況：
1、經濟成長率持續高成長。
2、貨幣供給額成長趨緩。
3、長短期利率持續一段長時間的上漲。
4、原物料不斷的攀升，通膨壓力持續上升。
5、殖利率曲線越來越平坦時。
6、股市成交量萎縮且價格波動處於偏高的水準。
7、公共事業股處於漲勢。
8、美元展現弱勢。
上述內容整理於『透析經濟聰明投資』，未來將依據我個人的學習狀況，持續進行補充及調整，目前還有極大改善空間，如有路過的朋友發現任何謬誤，歡迎指正，謝謝！
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