貼心提醒：投資黃金相關稅法，請見 黃金存摺交易 也要報稅 。
遠見雜誌第 261 期 2008.03.01 出刊 范榮靖
黃金價格一路?漲，再加上近來全球股市不景氣，資源短缺，黃金的相關商品不少已經吸引不少投資人的目光。 如何搶搭這班黃金列車，又能獲利下車？
這陣子，黃金價格一路狂漲，吸引無數目光注意。
年滿25歲，剛步入社會不久，去年底才剛投資一檔新興巿場基金的小豪，看到今年報酬由正變負，著實嚇了一跳。 後來，為了分散風險，他得知黃金是這波全球股災之中，少數不受影響的投資標的，也想進場投資，搶搭這班黃金列車。 但困擾他的是，黃金相關商品不少，不知如何選擇？
對此，台灣銀行貿易部高級襄理楊天立說明，在國內，按照交易標的是否含蓋實體黃金作為標準，可以區分下列四類：
1.實體商品，包括黃金條塊、紀念性金幣、一般金幣等。
2.介於實體與非實體之間的商品，包括黃金存摺、黃金憑證等。投資人只要持有存摺或憑證，就可交易買賣；如有需要，也可到銀行，換成實體黃金。
3.非實體商品，例如黃金帳戶、本地倫敦金（Loco London Gold）等。這類商品是以現貨金價做為交易標的，投資人買進賣出的黃金只存在於帳面上，無法提領實體黃金。
同樣地，投資金礦公司股票為主的黃金基金也屬這類。投資人不能換取實體黃金，基金績效完全視投資的股票報酬而定。
4.衍生性金融商品，例如黃金期貨、黃金選擇權等，以未來一定時間的黃金價位做為交易標的，看的不是現在價位。
在這四類裡，實體商品之中的黃金條塊最為國人熟悉，又可分為條、塊、片、錠四種型式。 在投資黃金條塊的管道方面，以銀樓為大宗，至於銀行部分，國內僅有台灣銀行承做這個業務。
單位與製造公司是購買重點
目前，黃金條塊交易習慣逐漸走向以公制單位為主。 如果希望手中持有的黃金實體條塊交易容易，「在購買時，盡量選擇公制單位的條塊，」楊天立提醒，尤其到了國外，當地銀樓多會拒收非公制單位的條塊。
條塊製造公司也是重點。「國內有些銀樓只收自己賣出、或製作的條塊，」第13屆台北巿金銀珠寶商業同業公會理事長，現為富盛銀樓董事長張銘輝指出。台灣銀行也只接受投資人在台銀購買，但未提領，而委託保管的條塊，以及難以偽造的一千色幻彩條塊之外，並不接受其他外來黃金條塊的回售。
在國外，流通黃金大都是具有品牌，通常是經由倫敦金銀條塊巿場協會認證的廠牌為主，流通性較高。
「投資人購買知名度較高公司製造的條塊，在出售時將可省去不少分析費用和手續，」張銘輝建議，如果為國際廠牌，最好再索取一張原廠證書。
金條 難保存，入門門檻高
雖然黃金條塊流通歷史悠久，但缺點是，進入門檻較高。例如，巿場流通最多的5兩金條，要價17.6萬新台幣；即使1兩金條，要價也要3.6萬元。 此外，黃金條塊保存不便，移動也不易，儘管攜帶也很危險，就算擺放在家中，安全性仍十分堪慮。 也因此，「黃金條塊比較適合具有強烈避險需求，準備長期持有的人，」楊天立建議。
金幣 單價低，流通性高
黃金條塊之外，另一實體商品金幣也很受到關注。 在台灣，金幣最常見的可以分為一般的投資性金幣，以及紀念性金幣兩大類。其中，投資性金幣和黃金條塊的性質類似，但多一筆鑄造的費用，價格和國際金價呈現固定比例關係，「兩者大致維持5％至20％的等比差，」楊天立統計。因為金幣鑄造較為困難，在防止偽造上，遠比條塊有利，加上單價較低，流通性也高。
無論投資性或紀念性金幣，在投資時，「千萬不要損害原有外貌，避免脫去塑膠外殼，以防黃金氧化，」西華珠寶銀樓負責人吳文向提醒。
黃金憑證 交由銀行保管
如果投資人覺得持有黃金實體麻煩，也可選擇黃金憑證。
在作法上，投資人前往銀行購買金塊或金幣後，委託銀行代為保管，而銀行則開立黃金憑證給投資人，以茲證明。往後，投資人就可藉由黃金憑證提領黃金。
國內現在只有台灣銀行承作，又被稱為「黃金發貨單」；其他銀行也沒代售國外黃金憑證，「投資人千萬不要購買來路不明的黃金憑證，」楊天立細心地提醒道。
黃金存摺 低風險，易入門
黃金憑證之外，台灣銀行、兆豐銀行開辦的黃金存摺也是不錯選擇。
投資人購買黃金，以存摺方式登錄，免去自行保管風險；之後，投資人可以提取所買黃金，或按當時的黃金價格，將存摺裡的黃金兌換成現金，相當方便。
投資門檻也不高，最少一公克即可，以每盎司900美元計算，只需900元新台幣便能開戶，開辦手續費也只收100元新台幣。 在投資時，除了單筆投資，也可定期定額，一個月最多扣到三次（每月6、16、26日），每次最少3000元，但需收手續費100元。
黃金存摺打破黃金條塊金額龐大、保存不易缺點，深受巿場歡迎。
花旗銀行推出的黃金帳戶和黃金存摺概念類似，但不同是，黃金帳戶無法兌換實體黃金，門檻也較高，一次至少需要投資10盎司，花費30萬新台幣才行。
基金 波動高，適積極投資
無法兌換實體黃金的黃金基金也是熱門商品之一。
理柏基金研究機構資深分析師馮志源解釋，黃金基金是將向大眾募集的錢，用來投資金礦公司的股票或公司債，並非實際投資黃金。
通常，黃金基金遠比黃金價格的波動率還要高出兩至五倍，適合積極型投資人。「而金礦公司股價漲跌多會先於金價，」台灣銀行楊天立分析，如果黃金基金漲不上去，金價走勢卻向上，代表金價即將反轉；如果黃金基金走強，但金價卻走低，意謂金價將上漲。
在投資時，看好長期趨勢，可以採行定期定額方式，分攤每次進場成本；「單筆投資則要審慎評估進場、出場的時間點，」馮志源提醒。
如果投資人覺得黃金基金只有投資金礦公司，風險過高，也可選擇礦業基金，除了黃金，也會投資銅、鋁等基本金屬公司，投資標的較多，風險也較低。
期貨 獲利高，可多空操作
同樣無法兌換實體黃金的黃金期貨，也很適合積極投資人。
今年1月28日上午9點，台北喜來登飯店地下二樓福廳內，金管會主委胡勝正、副主委張秀蓮、證期局長吳當傑、期交所董事長葉景成、和期貨公會理事長賀鳴珩等人，一同站在舞台上，共同慶祝期交所第19項商品——新台幣計價黃金期貨正式問世。
開盤第一天，交易量就衝破一萬口；第三天，總成交量又突破兩萬口；「至今，每日交易頻繁，炒熱台灣期貨市場，」寶來曼氏期貨業務副理留國棟觀察。
這個商品最大特色在於，交易一口契約30多萬新台幣的黃金期貨，只需繳交保證金1.5萬元新台幣即可，槓桿倍數高達20倍。只要預估正確，到時就可獲利28.5萬元。
另外，在黃金價格下修時，也可看空操作。「黃金期貨是唯一能夠多空操作的黃金商品，相當靈活，」寶來曼氏期貨業務副理留國棟分析。
不同屬性投資人，選擇適合自己的黃金商品之後，接下來要考量的是，何時進場？投資多久？投資多少？
楊天立建議，今年4到7月，金價可能向下修正，可以逢低布局。黃金條塊、投資性金幣，應做長期持有打算；黃金存摺、黃金帳戶中長期皆宜；至於黃金期貨比較適合短期投資。在個人資產配置上，黃金資產占個人投資比重也不宜過高，約占一至二成，會是比較穩健的做法。畢竟，黃金仍有不可避免的缺點。總之，搶搭這班黃金列車，唯有選對商品，懂得適時調整，才能降低風險，獲利下車！
留言列表
