指數股票型基金 ETFs (Exchange Traded Funds) @ Kasumi的學習記錄

有人問我什麼是台灣50?這是一檔ETF，追蹤台灣50檔權值股指數，其成分股涵蓋市場市值前50大之上市公司，可謂是藍籌股之績效表現的代表，也是臺灣證券市場第一支ETF。

而ETFs「Exchange Traded Funds」正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」，台灣簡稱為「指數股票型基金」，香港稱台為「交易所買賣基金」，中國大陸稱為「交易所交易基金」。雖然ETFs也叫做基金，但在基金管理及交易方式與一般共同基金有很大的差異。ETFs管理的方式屬於「被動式管理」，亦即不會主動選股，指數的成份股就是ETF基金的選股內容，操作的重點不在打敗指數，而是追蹤指數。傳統股票型基金的管理方式則屬於「主動式管理」，基金經理人將透過積極選股達到報酬率擊敗大盤指數的目的。因其不需要經理人時常調整選股，所以投資ETF每年需支付的經理費及交易時支付的手續費，都較傳統開放式基金之經理費便宜。

其交易方式和其他上市股票一樣，不需要另外開戶，投資方式就跟股票一樣，也就是說投資人只要有證券帳戶，就可以在盤中隨時買賣ETF，交易價格依市價即時變動，相當方便且具流動性。

目前台灣目前ETF股市代號皆為00XX，各檔ETF的介紹，可以連結台灣證券交易所：http://www.tse.com.tw/ch/products/securities/ETF/introduce.php

ETFs與股票及共同基金的差異

名稱	ETFs	股票	共同基金
交易成本	手續費(1.425/1000)+交易稅(1/1000)	手續費(1.425/1000)+交易稅(3/1000)	經理費(1.5﹪)+保管費(0.15﹪)+銷售手續費(0.6﹪~1.5﹪)
管理方式	被動式管理	X	積極式管理
交易方式	與股票相同，價格在盤中隨時變動，可以直接交易	價格在盤中隨時變動，可以直接交易	依據每日收完盤後，結算基金的淨值來做交易
操作方式	以50檔權值較大股票的漲跌趨勢，比較容易追蹤	需研究個股	委託基金經理人操作。
可否放空	一掛牌即可融資(券) ，融券賣出且不受平盤以下不得放空之規定	需上市(櫃)滿6個月方可以申請融資(券) ，且平盤以下不得放空	X
交易規模	可以無限制增加	X	發行初期便已經確定基金規模
投資標的	依據台股50指數做標的	單一個股	標的股票內容無法即刻得知
折(溢)價	出現折(溢)價時，會由套利者經由創造及贖回的機制來消弭價差	X	會隨著標的股票的表現來折溢價，比較沒有所謂的套利空間
持有期間	可以長期持有	可以長期持有	可以長期持有
投資風險	市場風險和追蹤誤差風險	只有單一個股，風險承擔較高	依據經理人選股策略