Kasumi的學習記錄

地雷股的偵測

地雷股不外乎有以下三種：

1.作假帳à確認是否有連年配息

2.掏空：一般是透過長期投資與固定資產的方式進行掏空，此時盈再率會飆高，盈再率>200%就不要碰了。
3.玩火（例如：過度投資衍生性金融商品者）：分散投資，需對公司業務有一定了解，淨利不到5億元的不要買。

＊配息與盈再率是地雷股的照妖鏡

上市櫃未滿2年者少碰à以免買到為了掛牌而業績灌水的公司。

好學生（股票）的特質

產品經久不變：產品變遷過速，是投資大忌。不變的產品，例如：可樂、刮鬍刀及巧克力等產品。

高市場占有率：獨占或名牌，才是具有競爭力的產品，也就相當於築起寬廣的護城河。

多角化經營：多角化表示製造能力強，能與時俱進。

一時的明星產業（例如：光碟片、數位相機等等）就像怪獸一樣，會令人一時迷惑：選股只須看個股，不用管產業，因行行出狀元。

設定買賣開關
學習計算股價的合理價格，可以避免因為市場聲音還造成迷惑的現象。

1.根據過去ROE的平均來計算預期的ROE。

ROE趨勢向下(今年ROE<過去四年平均ROE)à預期ROE＝今年的ROE。

ROE趨勢向上(今年ROE>過去四年平均ROE)à預期ROE＝(今年的ROE+平均ROE）/2。

2.依據去年年底的淨值來計算NAV。

3.便宜的價格＝ROE＊NAV＊12倍的本益比。

投資五步驟：

第一步：當股價已到”便宜的股價”。

第二步：以GDP的基期來判斷大盤的高低點。

第三步：觀察產業景氣循環。

第四步：分二批(六四比)買進以趨近低點。

第五步：種果樹來分散風險，單一持股不要超過20%(避免變壁紙)。

買進建議：

1.過去5 年ROE（股東權益報酬率）大於15%，若能穩定向上更佳。

2.盈餘再投資率最好低於40%（ 如此才能配發高股息），最高不超過80%。

3.企業經營型態：產品經久不變（不易被取代）、獨占、多角化，至少具備一項。

4.排除上市未滿2年、且年盈餘低於新台幣5億元者。

5.本益比12倍或以下買進，變太貴（例如40倍本益比）就賣出。

6.董監持股>10%。

賣股原則只有三個：

1.壞了(ROE永遠<6%)。

2.貴了(預期報酬率<0%)。

3.換更好的。 

賣出建議：

報酬率<0%或本益比>40倍

報酬率＞15% 買進，＜0% 賣出